Luận án Nghiên cứu mối quan hệ giữa lợi suất cổ phiếu và thanh khoản thị trường: Trường hợp các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Tên luận án:

Nghiên cứu mối quan hệ giữa lợi suất cổ phiếu và thanh khoản thị trường: Trường hợp các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Ngành:

Không được cung cấp trong văn bản.

Tóm tắt nội dung tài liệu:

Luận án "Nghiên cứu mối quan hệ giữa lợi suất cổ phiếu và thanh khoản thị trường: Trường hợp các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam" tập trung vào tầm quan trọng của thanh khoản thị trường chứng khoán. Bối cảnh nghiên cứu chỉ ra thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua nhiều thăng trầm từ 2010-2015, với thanh khoản biến động mạnh. Nhờ các chính sách hỗ trợ của Chính phủ, đặc biệt là Quyết định số 1826/QĐ-TTg về tái cấu trúc thị trường, thanh khoản đã có những cải thiện tích cực từ 2015-2018. Tuy nhiên, thị trường vẫn đối mặt với các hạn chế như công nghệ lạc hậu, minh bạch thông tin chưa cao và khả năng thu hút vốn ngoại còn yếu. Quyền bảo vệ nhà đầu tư cũng được nhấn mạnh là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến sự phát triển của thị trường và giá trị doanh nghiệp.

Mục tiêu tổng quát của luận án là đánh giá thực nghiệm mối quan hệ giữa lợi suất cổ phiếu và thanh khoản thị trường, từ đó đề xuất các khuyến nghị nhằm phát triển và ổn định thanh khoản. Các mục tiêu cụ thể bao gồm luận giải, kiểm định thực chứng mối quan hệ này đối với các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam, và đưa ra khuyến nghị. Đối tượng nghiên cứu là các công ty phi tài chính niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồ Chí Minh và Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội trong khoảng thời gian từ 2010-2019, với dữ liệu bảng không cân bằng gồm 596 công ty và 4.437 quan sát. Luận án sử dụng các phương pháp định lượng như Ước lượng hồi quy bình phương nhỏ nhất gộp (Pooled OLS), ước lượng hồi quy các nhân tố cố định (Fixed effects model), ước lượng hồi quy các nhân tố ngẫu nhiên (Random effects model) và mô hình hồi quy mômen hoá tổng quát động (SGMM).

Kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng tính thanh khoản cổ phiếu có mối quan hệ ngược chiều với lợi suất cổ phiếu, đặc biệt khi quyền bảo vệ cổ đông nhỏ lẻ yếu. Ngược lại, tính thanh khoản cổ phiếu có mối quan hệ cùng chiều với giá trị doanh nghiệp và mối quan hệ ngược chiều với đòn bảy tài chính của doanh nghiệp. Cụ thể, khi tính thanh khoản cổ phiếu tăng lên, doanh nghiệp có xu hướng giảm việc sử dụng nợ, từ đó làm gia tăng giá trị doanh nghiệp. Luận án đề xuất một nhóm 6 khuyến nghị cho Chính phủ Việt Nam và 1 khuyến nghị cho các doanh nghiệp niêm yết, nhằm mục đích tăng cường tính thanh khoản cổ phiếu doanh nghiệp và bảo vệ nhà đầu tư.

Mục lục chi tiết:

• CHƯƠNG 1: Tổng quan nghiên cứu và phương pháp nghiên cứu

• CHƯƠNG 2: Cơ sở lý luận về lợi suất cổ phiếu và thanh khoản cổ phiếu

• CHƯƠNG 3: Nghiên cứu thực chứng tác động của tính thanh khoản cổ phiếu đến lợi suất cổ phiếu

• CHƯƠNG 4: Tác động của thanh khoản có phiếu tới giá trị doanh nghiệp

• CHƯƠNG 5: Tóm tắt kết quả và khuyến nghị