Luận án Nghiên cứu tác động của quản trị công ty tới chi phí vốn cổ phần của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Tên luận án:

NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY TỚI CHI PHÍ VỐN CỔ PHẦN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

Ngành:

Quản trị Kinh doanh

Tóm tắt nội dung tài liệu:

Luận án Tiến sĩ "Nghiên cứu tác động của quản trị công ty tới chi phí vốn cổ phần của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam" của nghiên cứu sinh Nguyễn Văn Cường, thuộc ngành Quản trị Kinh doanh, được hoàn thành tại Trường Đại học Ngoại thương năm 2024. Đề tài tập trung vào một vấn đề cấp thiết trong tài chính doanh nghiệp: chi phí vốn cổ phần (CPVCP) là lợi suất yêu cầu của cổ đông để bù đắp rủi ro khi sở hữu cổ phiếu, và quản trị công ty (QTCT) hiệu quả có khả năng giảm thiểu CPVCP. Các nghiên cứu trước đây đã chứng minh mối quan hệ ngược chiều giữa QTCT tốt và chi phí vốn thấp hơn.

Nghiên cứu được thực hiện với mục tiêu chung là phân tích tác động của các yếu tố thuộc đặc điểm QTCT đến CPVCP của các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết (DNNY) trên thị trường chứng khoán Việt Nam (TTCK Việt Nam) trong giai đoạn 2015-2021, từ đó đề xuất khuyến nghị nhằm tối ưu hóa CPVCP. Các mục tiêu cụ thể bao gồm hệ thống hóa cơ sở lý luận và nghiên cứu thực nghiệm về QTCT, CPVCP; đánh giá CPVCP của DNNY bằng mô hình định giá tài sản vốn (CAPM); nhận diện, xác định và đo lường các yếu tố QTCT tác động; và đưa ra các khuyến nghị giảm thiểu CPVCP.

Luận án sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng với mô hình dữ liệu bảng động (Dynamic Panel Data Model) và kiểm định S-GMM, dựa trên dữ liệu thứ cấp của 335 DNNY phi tài chính niêm yết từ 2015 đến 2021. Các yếu tố QTCT được xem xét bao gồm quy mô, tính độc lập, tần suất họp, tính kiêm nhiệm của Hội đồng quản trị (HĐQT), công bố thông tin (CBTT), cấu trúc sở hữu (sở hữu HĐQT, sở hữu cổ đông lớn) và Ủy ban kiểm toán (UBKT), cùng với các biến kiểm soát như quy mô công ty, đòn bẩy tài chính, tỷ số giá trị thị trường và chỉ số ngành.

Kết quả nghiên cứu thực nghiệm cho thấy tần suất họp HĐQT, tính kiêm nhiệm chức danh, công bố thông tin và sở hữu của HĐQT có tác động ngược chiều đến CPVCP. Ngược lại, quy mô HĐQT, tính độc lập của HĐQT, UBKT và sở hữu cổ đông lớn không có mối quan hệ rõ ràng với CPVCP. Dựa trên những phát hiện này, luận án đề xuất các khuyến nghị cụ thể cho cơ quan chức năng và các DNNY nhằm cải thiện khuôn khổ pháp lý, nâng cao nhận thức về QTCT, bổ sung quy định về công bố thông tin và tính độc lập của HĐQT, cũng như xây dựng UBKT hiệu quả, qua đó tối ưu hóa CPVCP và tăng cường niềm tin nhà đầu tư.

Mục lục chi tiết:

• CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VỀ TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN CHI PHÍ VỐN CỔ PHẦN
• CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ QUẢN TRỊ CÔNG TY, CHI PHÍ VỐN CỔ PHẦN VÀ TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY TỚI CHI PHÍ VỐN CỔ PHẦN
• CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
• CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY TỚI CHI PHÍ VỐN CỔ PHẦN
• CHƯƠNG 5: THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ KHUYẾN NGHỊ