Tên luận án:
Tác động của các nhân tố nội tại tới dự báo khả năng sinh lời của các doanh nghiệp chế biến thực phẩm niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
Ngành:
Tài chính - Kế toán
Tóm tắt nội dung tài liệu:
Nghiên cứu này tập trung phân tích tác động của các nhân tố nội tại tới khả năng sinh lời dự kiến của các doanh nghiệp chế biến thực phẩm niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Xuất phát từ thực trạng ngành chế biến thực phẩm có những diễn biến bất ổn về khả năng sinh lời và khoảng trống nghiên cứu về tác động của các nhân tố nội tại tới khả năng sinh lời nhiều kỳ sau tại Việt Nam, luận án đặt mục tiêu làm sáng tỏ các mối quan hệ này trong cả ngắn hạn và dài hạn.
Dữ liệu thứ cấp từ báo cáo tài chính của 44 doanh nghiệp niêm yết trên HNX và HOSE trong giai đoạn 2007-2019 được sử dụng. Phương pháp nghiên cứu định lượng với mô hình hồi quy dữ liệu mảng (FEM, REM) có tích hợp độ trễ được áp dụng để kiểm định tác động của các nhân tố như quy mô tài sản, cơ cấu tài sản, tốc độ tăng trưởng tài sản, cơ cấu vốn, quy mô và cơ cấu lợi nhuận quá khứ, phân phối lợi nhuận (cổ tức) và đa dạng hóa kinh doanh.
Kết quả kiểm định cho thấy các nhân tố nội tại có ảnh hưởng đa chiều và không đồng nhất lên khả năng sinh lời dự kiến, tùy thuộc vào khung thời gian ngắn hạn hay dài hạn. Luận án chỉ ra rằng các yếu tố như lợi nhuận quá khứ, cấu trúc lợi nhuận, tăng trưởng tài sản, cơ cấu vốn, vốn lưu động ròng, quy mô doanh nghiệp và cổ tức đều có tác động đáng kể. Đặc biệt, hiện tượng đảo chiều suất sinh lời được xác nhận nhưng diễn ra chậm hơn so với quan niệm thông thường.
Trên cơ sở kết quả này, nghiên cứu đề xuất các giải pháp nhằm hoàn thiện kế hoạch hóa tài chính cho các doanh nghiệp, bao gồm tăng cường quản lý đầu tư tài sản, khoản dồn tích, nguồn vốn, vốn lưu động và chính sách cổ tức. Đồng thời, đưa ra các giải pháp bổ trợ về phát triển phương pháp dự báo, nguồn nhân lực, lợi thế cạnh tranh, kênh phân phối và kiến nghị chính sách cho các cơ quan quản lý nhà nước. Nghiên cứu cũng chỉ ra những hạn chế về phân loại doanh nghiệp và đo lường đa dạng hóa kinh doanh, mở ra hướng nghiên cứu tiếp theo.
Mục lục chi tiết:
-
LỜI MỞ ĐẦU
- 1. Tính cấp thiết của nghiên cứu
- 2. Mục tiêu và đối tượng nghiên cứu
- 2.1. Mục tiêu nghiên cứu
- 2.2. Đối tượng nghiên cứu
- 3. Phạm vi nghiên cứu
-
CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VỀ TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ NỘI TẠI TỚI DỰ BÁO KHẢ NĂNG SINH LỜI
- 1.1. Khái quát về dự báo tài chính
- 1.2. Cơ sở lý thuyết
- 1.2.1. Tài sản
- 1.2.1.1. Quy mô tài sản
- 1.2.1.2. Cơ cấu tài sản
- 1.2.1.3. Tốc độ tăng trưởng tài sản
- 1.2.2. Vốn
- 1.2.3. Lợi nhuận quá khứ
- 1.2.3.1. Quy mô lợi nhuận quá khứ
- 1.2.3.2. Cơ cấu lợi nhuận quá khứ
- 1.2.3.3. Phân phối lợi nhuận quá khứ
- 1.3. Tổng quan nghiên cứu
- 1.3.1. Các nghiên cứu nước ngoài
- 1.2.1.1. Các nghiên cứu về nhân tố tác động tới khả năng sinh lời tương lai
- Tăng trưởng tài sản
- Cơ cấu vốn
- Tài sản vô hình
- Cổ tức
- Quy mô doanh nghiệp
- Cơ cấu lợi nhuận
- Quy mô lợi nhuận quá khứ
- 1.2.1.2. Các nghiên cứu xây dựng hoặc áp dụng mô hình dự báo lợi nhuận
- 1.2.1.3. Các nghiên cứu về nhân tố đặc thù tác động khả năng sinh lời của doanh nghiệp chế biến thực phẩm
- Hiệu quả quản lý tài sản lưu động
- Đa dạng hóa kinh doanh
- 1.3.2. Các nghiên cứu trong nước
- 1.3.3. Khoảng trống nghiên cứu
-
CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
- 2.1. Hướng tiếp cận
- 2.2. Số liệu
- 2.3. Mô hình kiểm định tác động
- 2.4. Các biến trong mô hình
- 2.5. Phương pháp ước lượng mô hình
- 2.6. Phương pháp hiệu chỉnh mô hình
-
CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÁC DOANH NGHIỆP CHẾ BIẾN THỰC PHẨM VIỆT NAM
- 3.1. Bối cảnh kinh tế xã hội Việt Nam
- 3.2. Tổng quan về ngành chế biến thực phẩm Việt Nam
- 3.2.1. Cơ sở phân loại ngành
- 3.2.2. Vai trò của ngành chế biến thực phẩm tại Việt Nam
- 3.3. Tổng quan về các doanh nghiệp chế biến thực phẩm niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
- 3.3.1. Lịch sử hình thành, phát triển và tình trạng niêm yết
- 3.3.2. Hoạt động huy động vốn
- 3.3.3. Hoạt động đầu tư
- 3.4. Thực trạng khả năng sinh lời của các doanh nghiệp chế biến thực phẩm Việt Nam
- 3.4.1. Đặc thù hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp chế biến thực phẩm tại Việt Nam
- 3.4.2. Các chỉ tiêu về khả năng sinh lời của các doanh nghiệp CBTPNY tại Việt Nam
- 3.4.3. Đánh giá khả năng sinh lời của các DNCBTPNY tại Việt Nam
-
CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ NỘI TẠI TỚI DỰ BÁO KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÁC DOANH NGHIỆP CHẾ BIẾN THỰC PHẨM TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
- 4.1. Kết quả kiểm định mô hình tác động ngắn hạn
- 4.1.1. Thống kê mô tả
- 4.1.2. Ma trận tương quan
- 4.1.3. Kết quả hồi quy
- 4.1.3.1. Mô hình tác động ROA
- 4.1.3.2. Mô hình tác động ROE
- 4.2. Kết quả kiểm định mô hình tác động dài hạn
- 4.2.1. Thống kê mô tả
- 4.2.2. Ma trận tương quan
- 4.2.3. Kết quả chạy mô hình hồi quy
- 4.2.3.1. Mô hình tác động ROA
- 4.2.3.2. Mô hình tác động ROE
- 4.3. So sánh tác động ngắn hạn và dài hạn
-
CHƯƠNG 5: GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ CẢI THIỆN KẾ HOẠCH HÓA TÀI CHÍNH VÀ CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG TỚI KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÁC DOANH NGHIỆP CHẾ BIẾN THỰC PHẨM NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
- 5.1. Định hướng phát triển và tiềm năng sinh lời trong tương lai của ngành chế biến thực phẩm tại Việt Nam
- 5.2. Nhóm giải pháp trực tiếp
- 5.2.1. Tăng cường quản lý đầu tư tài sản
- 5.2.2. Tăng cường quản lý khoản dồn tích
- 5.2.3. Hoàn thiện kế hoạch hóa nguồn vốn
- 5.2.4. Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động
- 5.2.5. Hoàn thiện chính sách cổ tức
- 5.3. Nhóm giải pháp bổ trợ
- 5.3.1. Phát triển các phương pháp dự báo cho kế hoạch hóa tài chính
- 5.3.2. Phát triển nguồn nhân lực cho kế hoạch hóa tài chính
- 5.3.3. Phát triển các lợi thế cạnh tranh nhằm bảo vệ lợi nhuận bền vững
- 5.3.4. Phát triển các kênh phân phối linh hoạt, đa dạng
- 5.4. Một số kiến nghị
- 5.4.1. Kiến nghị đối với Bộ Tài chính
- 5.4.2. Kiến nghị đối với Bộ Kế hoạch và Đầu tư
- 5.4.3. Kiến nghị đối với Ngân hàng Nhà nước và các ngân hàng thương mại
-
KẾT LUẬN
-
DANH MỤC CÁC CÔNG TRÌNH NGHIÊN CỨU CỦA TÁC GIẢ LIÊN QUAN ĐẾN ĐỀ TÀI LUẬN ÁN