Hoàn thiện chính sách tài trợ của các công ty xây dựng công trình giao thông niêm yết ở Việt Nam
Tài chính - Ngân hàng
Luận án "Hoàn thiện chính sách tài trợ của các công ty xây dựng công trình giao thông niêm yết ở Việt Nam" của Phạm Ngọc Hải tập trung nghiên cứu một trong ba trụ cột quan trọng của chính sách tài chính doanh nghiệp. Đề tài được hình thành từ tính cấp thiết của việc hoàn thiện chính sách tài trợ (CSTT) nhằm đảm bảo việc huy động và sử dụng nguồn vốn một cách hợp lý, hiệu quả để đáp ứng nhu cầu đầu tư. Đây là vấn đề thời sự, cấp bách, mang ý nghĩa cả về lý luận và thực tiễn.
Tổng quan tình hình nghiên cứu cho thấy đã có nhiều công trình trong và ngoài nước đề cập đến cơ cấu vốn và CSTT. Trong nước, các luận án tiến sĩ của Trần Thị Thanh Tú (2006), Đoàn Hương Quỳnh (2009), Dương Thị Hồng Vân (2014), Dương Thị Thúy Hà (2016), Vũ Thị Ngọc Lan (2014), Lê Hoàng Vinh (2014), Nguyễn Hữu Tú (2014) và Nguyễn Thành Cường (2015) cùng nhiều bài báo khoa học đã nghiên cứu sâu về các khía cạnh liên quan. Tuy nhiên, các công trình này chủ yếu nghiên cứu chung về cơ cấu vốn hoặc trong các lĩnh vực khác, chưa đi sâu vào CSTT của các công ty cổ phần niêm yết trong lĩnh vực xây dựng công trình giao thông với nhiều đặc thù. Các nghiên cứu quốc tế cũng rất phong phú, với các lý thuyết nền tảng như của Modigliani và Miller (1958, 1963) và các nghiên cứu ứng dụng khác về đặc điểm quản lý, cơ cấu vốn, chính sách tài chính ở các quốc gia khác nhau.
Khoảng trống nghiên cứu chính là sự thiếu hụt các công trình chuyên sâu về chính sách huy động và tài trợ nhu cầu vốn cho các doanh nghiệp trong ngành xây dựng công trình giao thông niêm yết. Luận án này định hướng làm rõ cơ sở lý thuyết về CSTT, bao gồm khái niệm, mục tiêu, tầm quan trọng, nội dung, mô hình, quy trình hoạch định và tác động của CSTT tới doanh nghiệp. Đồng thời, luận án làm rõ các nhân tố ảnh hưởng, đánh giá thực trạng và đề xuất giải pháp hoàn thiện CSTT cho nhóm doanh nghiệp này.
Đối tượng nghiên cứu của luận án là CSTT của các công ty xây dựng công trình giao thông niêm yết ở Việt Nam, trong giai đoạn từ 2013 đến 2017. Mục đích chính là hệ thống hóa lý luận, đánh giá đúng thực trạng CSTT và đề xuất các giải pháp phù hợp, khả thi nhằm hoàn thiện CSTT, đồng thời xây dựng các bước đảm bảo cho CSTT được triển khai một cách hệ thống. Luận án sử dụng kết hợp phương pháp phân tích cơ bản (bao gồm tổng hợp, thống kê, so sánh, phân tích) và phương pháp phân tích kỹ thuật (sử dụng mô hình kinh tế lượng FEM và REM) để lượng hóa tác động của CSTT tới khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE).
Những đóng góp mới của luận án bao gồm việc nghiên cứu sâu và làm rõ thêm những vấn đề lý luận về CSTT, đặc biệt là các nội dung chi tiết về quy mô, cơ cấu, hình thức, mô hình tài trợ và các bước thực hiện, cũng như tác động của CSTT tới ROE thông qua mô hình. Về thực tiễn, luận án đã phân tích có hệ thống thực trạng CSTT, đánh giá những kết quả đạt được, những hạn chế và chỉ ra nguyên nhân, từ đó đề xuất các giải pháp hoàn thiện và kiến nghị chính sách phù hợp cho các doanh nghiệp trong ngành.