Luận án Ảnh hưởng của giao dịch nhà đầu tư nước ngoài đến thị trường chứng khoán Việt Nam

Tên luận án:

ẢNH HƯỞNG CỦA GIAO DỊCH NHÀ ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI ĐẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

Ngành:

Tài chính – Ngân hàng

Tóm tắt nội dung tài liệu:

Luận án tập trung nghiên cứu ảnh hưởng của giao dịch nhà đầu tư nước ngoài (NĐTNN) đến thị trường chứng khoán Việt Nam, tiếp cận từ hai hướng chính. Thứ nhất, nghiên cứu đánh giá tác động của thông tin thay đổi cổ phiếu trong danh mục các quỹ đầu tư chỉ số nước ngoài (ETFs), cụ thể là FTSE ETF và VNM ETF, đến giá và khối lượng giao dịch cổ phiếu. Mẫu dữ liệu cho hướng này được thu thập từ các sự kiện công bố thông tin thay đổi cổ phiếu trong danh mục quỹ từ năm 2008 đến 2015.

Thứ hai, luận án khám phá thông tin hàm chứa trong các giao dịch mua và bán bất thường của NĐTNN mà không phụ thuộc vào việc công bố thông tin. Mẫu nghiên cứu cho hướng này bao gồm 3.552 sự kiện giao dịch mua bất thường, 3.082 sự kiện mua bất thường trong ngày mua ròng, 3.511 sự kiện bán bất thường và 2.955 sự kiện bán bất thường trong ngày bán ròng của các công ty niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh trong giai đoạn 2008-2015. Phương pháp sự kiện được áp dụng để thực hiện các nghiên cứu này.

Kết quả nghiên cứu cho thấy những phát hiện quan trọng. Đối với thông tin thay đổi cổ phiếu trong danh mục FTSE, luận án chỉ ra rằng có những tác động đáng kể cả trong ngắn hạn và dài hạn đến sự biến động của giá và khối lượng giao dịch cổ phiếu. Ngược lại, đối với sự kiện thay đổi cổ phiếu trong danh mục quỹ VNM, sự thay đổi của giá và khối lượng giao dịch chủ yếu mang tính ngắn hạn và phần lớn xuất phát từ áp lực cung cầu của quỹ trong quá trình hoán đổi danh mục. Ngoài ra, khi không xem xét đến việc công bố thông tin, giao dịch mua bất thường và mua bất thường trong ngày mua ròng của NĐTNN được xác định là hàm chứa hoặc truyền tải thông tin tốt. Tuy nhiên, giao dịch bán bất thường và bán bất thường trong ngày bán ròng của NĐTNN lại không hàm chứa hoặc truyền tải thông tin xấu. Những phát hiện này cung cấp cái nhìn sâu sắc về vai trò của NĐTNN và các quỹ ETF trong việc định hình thị trường chứng khoán Việt Nam.

Mục lục chi tiết:

• CHƯƠNG 1. GIỚI THIỆU

  • 1.1. Lý do nghiên cứu
  • 1.2. Câu hỏi nghiên cứu của luận án
  • 1.3. Mục tiêu nghiên cứu
    • 1.3.1. Mục tiêu nghiên cứu chính
    • 1.3.2. Mục tiêu nghiên cứu cụ thể
  • 1.4. Phạm vi nghiên cứu
  • 1.5. Phương pháp nghiên cứu
  • 1.6. Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của nghiên cứu
  • 1.7. Cấu trúc của luận án

• CHƯƠNG 2. CƠ SỞ LÝ THUYẾT

  • 2.1. Nhà đầu tư nước ngoài tại Việt Nam
    • 2.1.1. Nhà đầu tư nước ngoài
    • 2.1.2. Các văn bản quy định về giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài
    • 2.1.3. Sự tham gia của các quỹ đầu tư nước ngoài tại Việt Nam
  • 2.2. Quỹ đầu tư chỉ số và các quỹ đầu tư chỉ số nước ngoài hoạt động tại thị trường Việt Nam
    • 2.2.1. Quỹ đầu tư chỉ số
    • 2.2.2. Một số quỹ ETF nước ngoài tại Việt Nam
  • 2.3. Khung lý thuyết về phản ứng của giá và khối lượng giao dịch với thông báo thay đổi cổ phiếu trong danh mục quỹ đầu tư chỉ số
    • 2.3.1. Phản ứng của giá và khối lượng giao dịch với thông tin thay đổi cổ phiếu trong danh mục quỹ
    • 2.3.2. Các lý thuyết khác liên quan đến phản ứng của khối lượng giao dịch với thông tin công bố
    • 2.3.3. Các nghiên cứu trước về ảnh hưởng của thông báo thay đổi cổ phiếu trong danh mục quỹ đến giá và khối lượng giao dịch cổ phiếu trên thị trường
    • 2.3.4. Khe hở nghiên cứu
    • 2.3.5. Giả thuyết nghiên cứu cho nhóm vấn đề thứ nhất
  • 2.4. Thông tin hàm chứa trong khối lượng giao dịch
    • 2.4.1. Lý thuyết liên quan
    • 2.4.2. Khe hở nghiên cứu
    • 2.4.3. Giả thuyết nghiên cứu nhóm vấn đề thứ hai

• CHƯƠNG 3. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU

  • 3.1. Tổng quan về phương pháp nghiên cứu sự kiện
  • 3.2. Thiết kế nghiên cứu theo phương pháp nghiên cứu sự kiện
  • 3.3. Dữ liệu nghiên cứu

• CHƯƠNG 4. PHẢN ỨNG CỦA THỊ TRƯỜNG VỚI THÔNG TIN THAY ĐỔI CỔ PHIẾU TRONG DANH MỤC QUỸ FTSE

  • 4.1. Phản ứng của giá và khối lượng giao dịch với thông báo thêm và loại cổ phiếu khỏi quỹ FTSE
  • 4.2. Ảnh hưởng của thông tin giảm tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục FTSE đến giá và khối lượng

• CHƯƠNG 5. PHẢN ỨNG CỦA THỊ TRƯỜNG VỚI THÔNG TIN THAY ĐỔI CỔ PHIẾU TRONG DANH MỤC QUỸ VNM

  • 5.1. Phản ứng của giá và khối lượng giao dịch với thông tin thêm và loại cổ phiếu khỏi quỹ VNM
  • 5.2. Phản ứng của giá và khối lượng giao dịch với thông tin tăng và giảm tỷ trọng nắm giữ cổ phiếu trong danh mục quỹ VNM

• CHƯƠNG 6. THÔNG TIN HÀM CHỨA TRONG KHỐI LƯỢNG GIAO DỊCH BẤT THƯỜNG CỦA NHÀ ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI

  • 6.1. Sự kiện giao dịch mua bất thường, mua bất thường trong ngày mua ròng của NĐTNN
  • 6.2. Sự kiện giao dịch bán bất thường, bán bất thường trong ngày bán ròng của NĐTNN

• CHƯƠNG 7. TỔNG HỢP, KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH

  • 7.1. Tổng hợp các kết quả nghiên cứu
  • 7.2. Hàm ý chính sách
  • 7.3. Đóng góp của luận án
  • 7.4. Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp theo