Tên luận án:
ẢNH HƯỞNG CỦA BẤT ĐỊNH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐẾN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI: VAI TRÒ CỦA PHÁT TRIỂN TÀI CHÍNH
Ngành:
Tài chính – Ngân hàng
Tóm tắt nội dung tài liệu:
Luận án này được thực hiện nhằm phân tích ảnh hưởng của bất định tỷ giá hối đoái, cũng như vai trò tương tác của phát triển tài chính đối với đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) tại các quốc gia theo những chế độ tỷ giá khác nhau. Bất định tỷ giá hối đoái được đo lường bằng hai phương pháp chính là độ lệch chuẩn và chỉ số Z-score, đảm bảo tính vững cho các kết quả ước lượng.
Mô hình lý thuyết được xây dựng dựa trên các lý thuyết nền tảng như mô hình yếu tố đẩy và kéo (Fernandez-Arias, 1996), lý thuyết lo ngại rủi ro, lý thuyết về tính linh hoạt của sản xuất, lý thuyết quyền chọn thực, thông tin bất cân xứng và lý thuyết trung gian tài chính. Vai trò tương tác của phát triển tài chính với bất định tỷ giá hối đoái được tích hợp vào mô hình dựa trên lý thuyết trung gian tài chính và thông tin bất cân xứng. Nghiên cứu sử dụng bộ dữ liệu của 114 quốc gia trong giai đoạn 2000-2021, được phân loại thành nhóm quốc gia có chế độ tỷ giá neo mềm và nhóm quốc gia có chế độ tỷ giá thả nổi. Phương pháp ước lượng Bayes được áp dụng để thực hiện suy diễn thống kê, cho phép đánh giá đồng thời các ảnh hưởng với xác suất.
Kết quả nghiên cứu cho thấy, khi không xem xét ảnh hưởng tương tác, bất định tỷ giá hối đoái chủ yếu có tác động cùng chiều đến FDI, đặc biệt mạnh mẽ ở nhóm quốc gia có chế độ tỷ giá neo mềm (xác suất 94%-95%). Ở nhóm quốc gia có chế độ tỷ giá thả nổi, ảnh hưởng cùng chiều này yếu hơn (xác suất 88%-90%). Điều này ủng hộ mạnh mẽ lý thuyết về tính linh hoạt của sản xuất hơn lý thuyết lo ngại rủi ro.
Khi xem xét ảnh hưởng tương tác, nghiên cứu chỉ ra những khác biệt bổ sung. Ở nhóm quốc gia có chế độ tỷ giá neo mềm, ảnh hưởng tương tác có xu hướng giảm thiểu tác động ngược chiều của bất định tỷ giá, thậm chí đảo chiều. Phát triển tài chính càng cao, xác suất tác động biên cùng chiều của bất định tỷ giá càng gia tăng. Ngược lại, ở nhóm quốc gia có chế độ tỷ giá thả nổi, ảnh hưởng tương tác làm giảm thiểu tác động cùng chiều của bất định tỷ giá. Phát triển tài chính càng cao, tác động biên cùng chiều càng giảm. Nhìn chung, ảnh hưởng biên của bất định tỷ giá hối đoái ở cả hai nhóm quốc gia có khả năng cao sẽ phổ biến hơn ở chiều cùng chiều so với chiều ngược lại, xét theo các giá trị trung bình hậu nghiệm.
Mục lục chi tiết:
- CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU
- 1.1. Lý do lựa chọn đề tài nghiên cứu
- 1.2. Mục tiêu nghiên cứu
- 1.2.1. Mục tiêu nghiên cứu tổng quát
- 1.2.2. Mục tiêu nghiên cứu cụ thể
- 1.3. Câu hỏi nghiên cứu
- 1.4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
- 1.4.1. Đối tượng nghiên cứu
- 1.4.2. Phạm vi nghiên cứu
- 1.5. Phương pháp nghiên cứu
- 1.6. Đóng góp chính của luận án
- 1.7. Thiết kế nghiên cứu
- 1.8. Kết cấu của luận án
- CHƯƠNG 2: CÁC KHÁI NIỆM VÀ CƠ SỞ LÝ THUYẾT
- 2.1. Một số khái niệm
- 2.1.1. Đầu tư trực tiếp nước ngoài
- 2.1.2. Tỷ giá hối đoái và chế độ tỷ giá hối đoái
- 2.1.2.1. Khái niệm tỷ giá hối đoái
- 2.1.2.2. Chế độ tỷ giá hối đoái
- 2.1.3. Bất định tỷ giá hối đoái
- 2.1.4. Phát triển tài chính
- 2.2. Cơ sở lý thuyết
- 2.2.1. Lý thuyết các yếu tố đẩy và kéo
- 2.2.1.1. Tăng trưởng thu nhập bình quân
- 2.2.1.2. Cung tiền
- 2.2.1.3. Lạm phát
- 2.2.1.4. Độ mở thương mại
- 2.2.1.5. Tỷ giá hối đoái
- 2.2.1.6. Phát triển tài chính
- 2.2.1.7. Bất định tỷ giá hối đoái
- 2.2.2. Lý thuyết lo ngại rủi ro
- 2.2.3. Lý thuyết về tính linh hoạt của sản xuất
- 2.2.4. Lý thuyết quyền chọn thực
- 2.2.4.1. Mô hình quyền chọn thực theo cách tiếp cận vùng không hoạt động
- 2.2.4.2. Mô hình quyền chọn thực theo cách tiếp cận xác suất đầu tư
- 2.2.5. Lý thuyết về thông tin bất cân xứng
- 2.2.6. Lý thuyết trung gian tài chính
- 2.3. Tổng quan các công trình nghiên cứu trước đây
- 2.3.1. Tác động ngược chiều của bất định của tỷ giá hối đoái đến đầu tư trực tiếp nước ngoài
- 2.3.2. Tác động cùng chiều của bất định tỷ giá hối đoái đến đầu tư trực tiếp nước ngoài
- 2.3.3. Ảnh hưởng của bất định tỷ giá hối đoái đến FDI dưới các chế độ tỷ giá hối đoái khác nhau
- 2.3.4. Ảnh hưởng tương tác giữa phát triển tài chính và bất định tỷ giá hối đoái đến đầu tư trực tiếp nước ngoài
- 2.4. Thảo luận về khoảng trống nghiên cứu
- CHƯƠNG 3: THIẾT KẾ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM
- 3.1. Mô hình nghiên cứu thực nghiệm
- 3.2. Dữ liệu nghiên cứu
- 3.3. Phương pháp ước lượng Bayes
- 3.3.1. Phương pháp ước lượng Bayes cho mô hình thực nghiệm
- 3.3.2. Các kiểm định sau ước lượng
- 3.4. Giả thuyết nghiên cứu
- 3.4.1. Tác động riêng lẻ của bất định tỷ giá hối đoái đến FDI
- 3.4.2. Tác động tương tác giữa bất định tỷ giá và phát triển tài chính đến FDI
- CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH VÀ THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
- 4.1. Thực trạng về đầu tư trực tiếp nước ngoài, bất định tỷ giá hối đoái và phát triển tài chính ở chế độ tỷ giá hối đoái neo mềm và chế độ tỷ giá thả nổi
- 4.1.1. Thực trạng về đầu tư trực tiếp nước ngoài
- 4.1.2. Thực trạng về đầu tư trực tiếp nước ngoài và bất định tỷ giá hối đoái ở chế độ tỷ giá hối đoái neo mềm và chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi
- 4.1.3. Thực trạng về phát triển tài chính ở chế độ tỷ giá hối đoái neo mềm và chế độ tỷ giá thả nổi
- 4.1.4. Thực trạng về FDI và một số yếu tố vĩ mô ở chế độ tỷ giá hối đoái neo mềm và chế độ tỷ giá hối đoái thả nổi
- 4.2. Thống kê mô tả
- 4.3. Phân tích kết quả ước lượng
- 4.3.1. Kiểm định tính vững trước khi thực hiện suy diễn thống kê
- 4.3.2. Ảnh hưởng của bất định tỷ giá hối đoái đến đầu tư trực tiếp nước ngoài
- 4.3.2.1. Ảnh hưởng của bất định tỷ giá hối đoái đến đầu tư trực tiếp nước ngoài ở nhóm quốc gia có chế độ tỷ giá neo mềm
- 4.3.2.2. Ảnh hưởng bất định tỷ giá hối đoái đến đầu tư trực tiếp nước ngoài ở nhóm quốc gia có chế độ tỷ giá thả nổi
- 4.3.2.3. Thảo luận kết quả nghiên cứu về ảnh hưởng bất định tỷ giá hối đoái và đầu tư trực tiếp nước ngoài ở chế độ tỷ giá neo mềm và chế độ tỷ giá thả nổi
- 4.3.3. Ảnh hưởng của bất định tỷ giá hối đoái và sự tương tác với phát triển tài chính đến đầu tư trực tiếp nước ngoài
- 4.3.3.1. Ảnh hưởng tương tác ở nhóm quốc gia có chế độ tỷ giá neo mềm
- 4.3.3.2. Ảnh hưởng tương tác ở nhóm quốc gia có chế độ tỷ giá thả nổi
- 4.3.3.3. Thảo luận kết quả nghiên cứu về ảnh hưởng tương tác giữa bất định tỷ giá hối đoái và phát triển tài chính đến FDI ở chế độ tỷ giá neo mềm và chế độ tỷ giá thả nổi
- 4.3.4. Ảnh hưởng của các yếu tố khác đến đầu tư trực tiếp nước ngoài
- CHƯƠNG 5: TỔNG HỢP KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH
- 5.1. Tổng hợp kết quả nghiên cứu
- 5.2. Hàm ý chính sách đối với nhóm quốc gia có chế độ tỷ giá neo mềm
- 5.3. Hàm ý chính sách đối với nhóm quốc gia có chế độ tỷ giá thả nổi
- 5.4. Hàm ý chính sách từ các mối quan hệ của các biến số khác
- 5.5. Hạn chế của luận án
- 5.6. Hướng nghiên cứu tiếp theo
- TÀI LIỆU THAM KHẢO