Đăng nhập để tải tài liệu không giới hạn
Tham gia 8.000+ người dùng Thư Viện Luận Án
ẢNH HƯỞNG CỦA GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH ĐẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CƠ SỞ Ở VIỆT NAM
Tài chính – Ngân hàng (Mã ngành: 9340201)
Luận án tiến sĩ này, mang tên "ẢNH HƯỞNG CỦA GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH ĐẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CƠ SỞ Ở VIỆT NAM", được thực hiện tại Trường Đại học Cần Thơ dưới sự hướng dẫn của PGS.TS. Trương Đông Lộc. Nghiên cứu tập trung vào việc đo lường ảnh hưởng của giao dịch chứng khoán phái sinh đến lợi nhuận, độ biến động lợi nhuận và tính thanh khoản của thị trường chứng khoán cơ sở ở Việt Nam trong giai đoạn 2012-2020, đặc biệt trong bối cảnh thị trường phái sinh Việt Nam mới đi vào hoạt động (từ tháng 8/2017 với hợp đồng tương lai chỉ số VN30-Index).
Mục tiêu chung của luận án là cung cấp các khuyến nghị nhằm góp phần phát triển TTCKPS Việt Nam trong tương lai và giúp ổn định TTCK cơ sở. Các mục tiêu cụ thể bao gồm đánh giá thực trạng giao dịch HĐTL chỉ số VN30-Index (2017–2020), xác định ảnh hưởng của giao dịch HĐTL chỉ số đến lợi nhuận, độ biến động lợi nhuận và tính thanh khoản của TTCK cơ sở, kiểm định mối quan hệ nhân quả giữa hai thị trường, và đề xuất khuyến nghị cho cơ quan quản lý cũng như nhà đầu tư.
Kết quả nghiên cứu thực nghiệm cho thấy việc giới thiệu HĐTL chỉ số không có tác động đáng kể lên lợi nhuận thị trường chứng khoán cơ sở. Tuy nhiên, nó làm tăng độ biến động lợi nhuận thị trường cơ sở, được lý giải bởi mức độ đòn bẩy cao và sự tham gia chủ yếu của nhà đầu tư cá nhân với mục tiêu đầu cơ ngắn hạn. Tin xấu được ghi nhận có tác động lớn hơn tin tốt lên độ biến động thị trường. Mặt khác, giao dịch HĐTL chỉ số có tác động tích cực lên tính thanh khoản của thị trường cơ sở, thể hiện qua sự gia tăng khối lượng giao dịch hàng ngày và hàng tuần trên HOSE.
Đối với hiệu ứng ngày đáo hạn, lợi nhuận thị trường cơ sở giảm vào những ngày đáo hạn HĐTL chỉ số, nhưng không có bằng chứng về tác động đáng kể lên độ biến động và thanh khoản. Kiểm định nhân quả Granger chỉ ra rằng lợi nhuận và độ biến động lợi nhuận của thị trường cơ sở có thể là yếu tố dự báo cho hoạt động giao dịch ở thị trường tương lai, nhưng không có tác động ngược lại từ thị trường tương lai đến thị trường cơ sở. Luận án đóng góp vào cơ sở lý luận và cung cấp bằng chứng thực nghiệm đầu tiên về TTCKPS tại một thị trường cận biên như Việt Nam, hỗ trợ các nhà hoạch định chính sách và nhà đầu tư.
Tải không giới hạn tất cả tài liệu, không cần chờ. Chỉ từ 199.000đ/tháng.
Xem gói hội viên