Luận án Nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam.

Tên luận án:

Năng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam

Ngành:

Ngân hàng - Tài chính

Tóm tắt nội dung tài liệu:

Luận án nghiên cứu về sự cần thiết và lộ trình nâng hạng thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam theo chuẩn của Morgan Stanley Capital International (MSCI), từ Frontier Market (FM) lên Emerging Market (EM). TTCK đóng vai trò quan trọng trong phát triển kinh tế quốc gia, và việc nâng hạng là yếu tố then chốt để thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài, cải thiện môi trường đầu tư, và hội nhập với chuẩn mực quốc tế.

Mục tiêu của nghiên cứu là đánh giá mức độ đáp ứng của TTCK Việt Nam với các tiêu chí của MSCI và đề xuất các chính sách, giải pháp cụ thể. Nghiên cứu sử dụng phương pháp định tính và định lượng, bao gồm mô hình kinh tế lượng (GMM) để phân tích các yếu tố tác động, cùng với khảo sát ý kiến của nhà đầu tư nước ngoài (NĐTNN) trong giai đoạn 2016-2019 và tầm nhìn đến năm 2030.

Kết quả cho thấy, TTCK Việt Nam hiện đang ở trạng thái FM với nhiều thành tựu trong xây dựng khuôn khổ pháp lý và quy mô thị trường. Tuy nhiên, vẫn tồn tại những hạn chế đáng kể, đặc biệt là các tiêu chí định tính liên quan đến khả năng tiếp cận thị trường của NĐTNN như giới hạn sở hữu nước ngoài, tính thanh khoản của thị trường ngoại hối, hiệu quả vận hành, hạ tầng kỹ thuật (hệ thống bù trừ, thanh toán, giao dịch T+0, bán khống, vay/cho vay chứng khoán) và minh bạch thông tin (công bố bằng tiếng Anh). Các tiêu chí định lượng về quy mô và thanh khoản cũng chưa đáp ứng đầy đủ.

Luận án đề xuất một lộ trình và 9 giải pháp trọng tâm nhằm khắc phục các hạn chế, bao gồm: hoàn thiện khung pháp lý và chính sách phát triển TTCK (Luật Chứng khoán 2019, triển khai hệ thống CCP, T+0, bán khống), nâng cao mức độ mở hơn với sở hữu nước ngoài (nới room), cải thiện hạ tầng thị trường, thúc đẩy công bố thông tin bằng tiếng Anh, áp dụng chuẩn mực kế toán quốc tế (IFRS), thúc đẩy tài khoản vốn, đẩy mạnh cổ phần hóa và thoái vốn doanh nghiệp nhà nước, tăng cường năng lực quản lý, giám sát và đối thoại thường xuyên với các tổ chức xếp hạng. Luận án kỳ vọng TTCK Việt Nam có thể được đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng lên EM vào tháng 6/2023 và chính thức nâng hạng vào tháng 6/2024-2025.

Mục lục chi tiết:

• PHẦN MỞ ĐẦU
  • 1. Tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu
  • 2. Mục tiêu của nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu
    • 2.1. Mục tiêu nghiên cứu
  • 3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
    • 3.1. Đối tượng nghiên cứu
    • 3.2. Phạm vi nghiên cứu
  • 4. Các kết quả đạt được
    • 4.1. Về mặt lý luận
    • 4.2. Về mặt thực tiễn
  • 5. Kết cấu của Luận án
• CHƯƠNG 1. TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
  • 1.1. Tổng quan nghiên cứu
    • 1.1.1. Các công trình nghiên cứu trên thế giới và Việt Nam
      • 1.1.1.1. Các công trình nghiên cứu trên thế giới
      • 1.1.1.2. Các công trình nghiên cứu ở Việt Nam
    • 1.1.3. Khoảng trống cần nghiên cứu
  • 1.2. Phương pháp nghiên cứu
    • 1.2.1. Quy trình nghiên cứu
    • 1.2.2. Phương pháp nghiên cứu
      • 1.2.2.1. Về phương pháp nghiên cứu định tính
      • 1.2.2.2. Về phương pháp nghiên cứu định lượng
    • 1.2.3. Đề xuất mô hình nghiên cứu
      • 1.2.3.1. Tính toán các tiêu chí định lượng
      • 1.2.3.2. Các nhân tố tác động tới tiêu chí định lượng
      • 1.2.4. Xây dựng mô hình nghiên cứu
        • 1.2.4.1. Vấn đề nội sinh
        • 1.2.4.2. Số liệu sử dụng
        • 1.2.4.3. Phương pháp ước lượng
• CHƯƠNG 2. CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ XẾP HẠNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
  • 2.1. Tổ chức xếp hạng TTCK
  • 2.2. Xếp hạng TTCK
    • 2.2.1. Khái niệm xếp hạng TTCK
    • 2.2.2. Các tiêu chí xếp hạng TTCK
      • 2.2.2.1. Tiêu chuẩn định lượng
      • 2.2.2.2. Các tiêu chuẩn về định tính
    • 2.2.3. Quy trình xếp hạng TTCK của MSCI
    • 2.2.4. Hạng thị trường chứng khoán
    • 2.2.5. Nâng hạng thị trường chứng khoán
      • 2.2.5.1. Khái niệm
      • 2.2.5.2. Bản chất và đặc điểm nâng hạng TTCK
      • 2.2.5.3. Vai trò nâng hạng TTCK
  • 2.3. Kinh nghiệm xếp hạng TTCK ở một số quốc gia và bài học đối với Việt Nam
    • 2.3.1. Kinh nghiệm xếp hạng TTCK ở một số quốc gia trên thế giới
      • 2.3.1.1. Pakistan
      • 2.3.1.2. Trung Quốc
      • 2.3.1.3. Saudi Arabia
      • 2.3.1.4. Qatar và UAE
      • 2.3.1.5. Argentina
    • 2.3.2. Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam
• CHƯƠNG 3. THỰC TRẠNG XẾP HẠNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
  • 3.1. Thực trạng xếp hạng TTCK Việt Nam
    • 3.1.1. Đối với các tiêu chí định lượng
      • 3.1.1.1. Phát triển kinh tế
      • 3.1.1.2. Quy mô và thanh khoản
    • 3.1.2. Đối với các tiêu chí định tính (Các tiêu chí về khả năng tiếp cận thị trường)
      • 3.1.2.1. Độ mở đối với NĐTNN
      • 3.1.2.2. Mức độ dễ dàng luân chuyển dòng vốn vào/ra thị trường
      • 3.1.2.3. Tính hiệu quả của cơ chế hoạt động của thị trường
      • 3.1.2.4. Tính cạnh tranh của thị trường
      • 3.1.2.5. Tình ổn định của khung thể chế
  • 3.2. Áp dụng mô hình KTL vào việc phân tích sự đáp ứng các tiêu chí nâng hạng TTCK Việt Nam
    • 3.2.1. Mô tả số liệu
    • 3.2.2. Kết quả ước lượng
    • 3.2.3. Sử dụng điều tra NĐTNN về sự đáp ứng các tiêu chí nâng hạng của TTCK Việt Nam
      • 3.2.3.1. Phương pháp luận
      • 3.2.3.2. Đối tượng khảo sát
      • 3.2.3.3. Thông tin phản hồi
      • 3.2.3.4. Phân tích kết quả khảo sát 6 tiêu chí định tính
  • 3.3. Đánh giá chung về sự đáp ứng các tiêu chuẩn nâng hạng của TTCK Việt Nam
    • 3.3.1. Những kết quả đạt được
    • 3.3.2. Hạn chế, những rào cản và nguyên nhân
      • 3.3.2.1. Hạn chế
      • 3.3.2.2. Những rào cản
      • 3.3.2.3. Nguyên nhân
• CHƯƠNG 4. GIẢI PHÁP NÂNG HẠNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
  • 4.1. Mục tiêu phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam
    • 4.1.1. Mục tiêu chung
    • 4.1.2. Mục tiêu cụ thể
  • 4.2. Quan điểm, mục tiêu cụ thể và lộ trình dự kiến về nâng hạng TTCK Việt Nam
    • 4.2.1. Quan điểm về nâng hạng TTCK Việt Nam
    • 4.2.2. Mục tiêu cụ thể nâng hạng TTCK Việt Nam
    • 4.2.3. Lộ trình dự kiến nâng hạng TTCK Việt Nam
  • 4.3. Giải pháp nâng hạng TTCK Việt Nam
    • 4.3.1. Tiếp tục hoàn thiện khung pháp lý và chính sách phát triển TTCK
    • 4.3.2. Nâng cao việc đã mở hơn với sở hữu nước ngoài
    • 4.3.3. Cải thiện hạ tầng thị trường cho các nhà đầu tư nước ngoài
    • 4.3.4. Quy định và đẩy mạnh việc thực hiện bộ tiêu chí công bố thông tin bằng tiếng Anh
    • 4.3.5. Quy định và thực hiện kịp thời áp dụng Chuẩn mực IFRS tại Việt Nam
    • 4.3.6. Thúc đẩy tài khoản vốn theo nguyên tắc và lộ trình
    • 4.3.7. Đẩy mạnh công tác CPH và thoái vốn DNNN
• KẾT LUẬN