Mối quan hệ giữa quản trị công ty và mức độ chấp nhận rủi ro tại các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
Không được đề cập trong tài liệu.
Luận án này nghiên cứu mối quan hệ giữa quản trị công ty (QTCT) và mức độ chấp nhận rủi ro (CNRR) tại các công ty niêm yết (CTNY) trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Bối cảnh nghiên cứu xuất phát từ việc CNRR là yếu tố thiết yếu để đạt được lợi nhuận, đồng thời QTCT đóng vai trò quan trọng trong việc định hình mức độ CNRR của doanh nghiệp. Tuy nhiên, các nghiên cứu trước đây tại Việt Nam về chủ đề này còn hạn chế về phạm vi và các nhân tố được xem xét.
Mục tiêu chính của luận án là: (1) nghiên cứu tác động của QTCT, bao gồm cơ cấu Hội đồng quản trị (HĐQT), cấu trúc sở hữu và cơ chế đãi ngộ, đến mức độ CNRR; (2) làm rõ tính chất tuyến tính hay phi tuyến tính của tác động này, đặc biệt với sở hữu nhà nước; (3) phân tích ảnh hưởng của chính sách quản lý mới (Thông tư 121/2012/TT-BTC) đến CNRR; và (4) đề xuất các khuyến nghị nhằm cải thiện QTCT và kiểm soát CNRR. Các câu hỏi nghiên cứu tập trung vào việc xác định tác động của các yếu tố QTCT, mối quan hệ phi tuyến của sở hữu nhà nước, và ảnh hưởng của Thông tư 121 đến CNRR.
Phạm vi nghiên cứu bao gồm 577 CTNY phi tài chính trên HOSE và HNX trong giai đoạn 2007-2017. Luận án sử dụng phương pháp ước lượng GMM hệ thống hai bước và OLS. Những đóng góp mới bao gồm việc đo lường mức độ CNRR bằng rủi ro tổng thể và rủi ro đặc thù (trước đây chưa được sử dụng rộng rãi), nghiên cứu các nhân tố QTCT mới như thù lao ban giám đốc và sự kiêm nhiệm, và làm rõ mối quan hệ phi tuyến tính của sở hữu nhà nước.
Kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng quy mô HĐQT, sự độc lập của HĐQT, và tỷ lệ thành viên nữ trong HĐQT có tác động nghịch chiều đến CNRR. Ngược lại, sự kiêm nhiệm và sở hữu nước ngoài có tác động thuận chiều. Sở hữu nhà nước có tác động nghịch chiều, nhưng sở hữu nhà nước kiểm soát lại có tác động thuận chiều, và mối quan hệ tổng thể là phi tuyến tính dạng chữ U. Thù lao ban giám đốc có tác động nghịch chiều. Đặc biệt, Thông tư 121/2012/TT-BTC, yêu cầu tăng tỷ lệ thành viên độc lập trong HĐQT, có tác động thuận chiều đến mức độ CNRR.
Luận án kết thúc với các khuyến nghị cho cơ quan quản lý nhà nước, Sở Giao dịch chứng khoán, các CTNY và nhà đầu tư nhằm hoàn thiện QTCT và kiểm soát rủi ro hiệu quả hơn, đồng thời gợi mở hướng nghiên cứu tiếp theo về tác động của các nhân tố quản trị bên ngoài và mối quan hệ ngược chiều giữa CNRR và QTCT.