Đăng nhập để tải tài liệu không giới hạn
Tham gia 8.000+ người dùng Thư Viện Luận Án
Đang tải tài liệu...
MỐI QUAN HỆ ĐẦU TƯ – DÒNG TIỀN TRONG BỐI CẢNH SỞ HỮU NHÀ NƯỚC VÀ CẢI CÁCH HỆ THỐNG NGÂN HÀNG Ở VIỆT NAM
Tài chính – Ngân hàng
Luận án này tập trung nghiên cứu mối quan hệ giữa đầu tư và dòng tiền trong hai bối cảnh cụ thể của nền kinh tế chuyển đổi nhỏ Việt Nam: sở hữu nhà nước và cải cách hệ thống ngân hàng. Công trình sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng trên dữ liệu bảng không cân bằng từ các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên HOSE và HNX giai đoạn 2009-2015, áp dụng các phương pháp Bình Phương Bé Nhất Tổng Quát (GLS) và Phương Pháp Mô Men Tổng Quát (GMM) để đảm bảo tính vững chắc của kết quả.
Kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng mối quan hệ giữa đầu tư và dòng tiền của các doanh nghiệp Việt Nam, bao gồm cả doanh nghiệp nhà nước (SOEs) và doanh nghiệp không sở hữu nhà nước, có dạng hình chữ U. Các SOEs thể hiện độ nhạy cảm giữa đầu tư và dòng tiền cao hơn, hàm ý mức độ hạn chế tài chính lớn hơn, có thể do phải gánh vác các trách nhiệm kinh tế, xã hội và chính trị cùng với cơ chế quản trị yếu kém. Luận án cũng tìm thấy bằng chứng cho thấy sự hiện diện của các ngân hàng nước ngoài góp phần giảm thiểu hạn chế tài chính của các doanh nghiệp Việt Nam thông qua việc giảm độ nhạy cảm giữa đầu tư và dòng tiền, do hoạt động cho vay của các ngân hàng này chủ yếu dựa trên mục đích thương mại và cung cấp kênh tài chính bổ sung, đặc biệt cho khu vực tư nhân.
Tuy nhiên, vấn đề đầu tư quá mức của các doanh nghiệp nhà nước kiểm soát hầu như không giảm, một phần do sự hiện diện của ngân hàng nước ngoài tại Việt Nam còn hạn chế và các ngân hàng quốc doanh vẫn chiếm ưu thế. Ngược lại, vấn đề đầu tư dưới mức của các doanh nghiệp niêm yết nhà nước không kiểm soát được giảm nhẹ nhờ khả năng tiếp cận vốn vay bên ngoài tốt hơn. Ngoài ra, sau cải cách ngân hàng, mối quan hệ đầu tư – đòn bẩy đã chuyển từ âm sang dương cho cả doanh nghiệp sở hữu nhà nước và không sở hữu nhà nước, cho thấy sự phụ thuộc vào tài chính nội bộ giảm đi. Luận án cung cấp bằng chứng thực nghiệm quan trọng và có ý nghĩa tham khảo cho các nhà hoạch định chính sách, quản lý doanh nghiệp, giảng viên và sinh viên ngành kinh tế.
Tải không giới hạn tất cả tài liệu, không cần chờ. Chỉ từ 199.000đ/tháng.
Xem gói hội viên