Luận án Tác động của chính sách tiền tệ và chính sách an toàn vĩ mô đến ổn định tài chính: Nghiên cứu tại các nước có nền kinh tế mới nổi và dẫn dắt tăng trưởng kinh tế thế giới.

Tên luận án:

TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH AN TOÀN VĨ MÔ ĐẾN ỔN ĐỊNH TÀI CHÍNH: NGHIÊN CỨU TẠI CÁC NƯỚC CÓ NỀN KINH TẾ MỚI NỔI VÀ DẪN DẮT TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ THẾ GIỚI

Ngành:

Tài chính – Ngân hàng

Tóm tắt nội dung tài liệu:

Luận án "TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH AN TOÀN VĨ MÔ ĐẾN ỔN ĐỊNH TÀI CHÍNH: NGHIÊN CỨU TẠI CÁC NƯỚC CÓ NỀN KINH TẾ MỚI NỔI VÀ DẪN DẮT TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ THẾ GIỚI" xuất phát từ thực tiễn cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, làm hồi sinh tranh cãi về giám sát hệ thống tài chính nhằm đảm bảo ổn định tài chính. Nghiên cứu chỉ ra rằng các chính sách truyền thống như chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ (CSTT) không đủ để kiểm soát rủi ro, mà cần có sự quản lý và giám sát hệ thống tài chính như một thể thống nhất thông qua chính sách an toàn vĩ mô (CSATVM). Tuy nhiên, các nghiên cứu về CSATVM còn mơ hồ và sự tương tác giữa CSTT và CSATVM còn ít ỏi, thiếu sự đồng nhất về phương pháp đo lường ổn định tài chính.

Mục tiêu tổng quát của luận án là đánh giá tác động của CSTT và CSATVM đến ổn định tài chính tại nhóm quốc gia có nền kinh tế mới nổi và dẫn dắt tăng trưởng kinh tế thế giới (EAGLEs), đồng thời đề xuất các hàm ý chính sách. Nghiên cứu sử dụng kết hợp phương pháp định tính và định lượng theo cách tiếp cận Bayes, phân tích dữ liệu thứ cấp từ năm 2008-2018.

Các kết quả chính cho thấy các yếu tố thuộc CSTT như tăng trưởng cung tiền M2 và lãi suất chính sách có tác động nghịch chiều đến ổn định tài chính tại các nước EAGLEs. Các yếu tố thuộc CSATVM như tăng trưởng tín dụng ngân hàng (TDNH) cho khu vực tư nhân và tỷ lệ khoản vay trên giá trị (LTV) cũng có tác động nghịch chiều. Ngược lại, các công cụ CSATVM khác như giới hạn cho vay bằng ngoại tệ, giới hạn tín dụng ngoại tệ, dự trữ bắt buộc tăng thêm (phụ phí vốn) đối với định chế tài chính có tầm quan trọng hệ thống, và dự trữ bắt buộc phản chu kỳ giúp ổn định tài chính. Luận án cũng chỉ ra rằng CSTT và CSATVM cải thiện ổn định tài chính nếu chúng được thực thi cùng chiều. Đối với từng quốc gia, tác động có thể khác nhau, ví dụ Ai Cập và Malaysia có thể tăng ổn định tài chính trong ngắn hạn khi nới lỏng chính sách, nhưng dài hạn sẽ tiêu cực nếu duy trì liên tục.

Đóng góp của luận án bao gồm việc đề xuất một bộ chỉ tiêu đo lường ổn định tài chính phù hợp đặc thù EAGLEs và cung cấp bằng chứng thực nghiệm về tác động của CSTT và CSATVM. Về mặt thực tiễn, nghiên cứu giúp các nhà hoạch định chính sách nắm bắt mối quan hệ này để củng cố sự ổn định của hệ thống tài chính.

Các hàm ý chính sách bao gồm thận trọng trong điều hành lãi suất chính sách, tránh gia tăng đột ngột; thận trọng khi mở rộng cung tiền và TDNH cho KVTN; thực thi CSTT và CSATVM cùng chiều; sử dụng linh hoạt công cụ LTV (thắt chặt khi kinh tế tăng trưởng nóng, nới lỏng khi gặp cú sốc); và triển khai các công cụ như dự trữ bắt buộc tăng thêm cho SIFIs và giới hạn cho vay bằng ngoại tệ. Ngoài ra, cần ưu tiên kiểm soát lạm phát và khắc phục các điểm yếu nội tại của hệ thống ngân hàng thương mại.

Mục lục chi tiết:

• CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ NGHIÊN CỨU

  • 1.1. Tính cấp thiết của đề tài
  • 1.2. Khoảng trống nghiên cứu
  • 1.3. Mục tiêu nghiên cứu
  • 1.4. Câu hỏi nghiên cứu
  • 1.5. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
  • 1.6. Phương pháp nghiên cứu
  • 1.7. Dữ liệu nghiên cứu
  • 1.8. Kết quả đạt được và đóng góp của luận án
  • 1.9. Cấu trúc của luận án

• CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU CÓ LIÊN QUAN

  • 2.1 Ổn định tài chính
  • 2.2 Chính sách tiền tệ
  • 2.2.1. Khái niệm chính sách tiền tệ
  • 2.2.2. Hệ thống mục tiêu chính sách tiền tệ và các công cụ chính sách tiền tệ
  • 2.3. Chính sách an toàn vĩ mô
  • 2.3.1 Khái niệm chính sách an toàn vĩ mô
  • 2.3.2. Mục tiêu và phạm vi chính sách an toàn vĩ mô
  • 2.3.3. Các công cụ chính sách an toàn vĩ mô
  • 2.3.4 Tác động của CSATVM đến ổn định tài chính
  • 2.4. Tác động của chính sách tiền tệ và chính sách an toàn vĩ mô đến ổn định tài chính
  • 2.4.1 Mối quan hệ giữa chính sách tiền tệ và chính sách an toàn vĩ mô
  • 2.4.2. Nguyên tắc phối hợp chính sách tiền tệ và chính sách an toàn vĩ mô
  • 2.4.3. Các kênh ảnh hưởng của chính sách tiền tệ đến ổn định tài chính và CSATVM đối ứng để giảm bớt tác động này.
  • 2.5. Tổng quan các nghiên cứu trước
  • 2.5.1. Các nghiên cứu về đo lường ổn định tài chính
  • 2.5.2. Nghiên cứu về tác động của chính sách tiền tệ đến ổn định tài chính
  • 2.5.3. Nghiên cứu về chính sách an toàn vĩ mô đến ổn định tài chính

• CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

  • 3.1. Phương pháp đo lường ổn định tài chính
  • 3.1.1. Phương pháp chuẩn hóa dữ liệu
  • 3.1.2. Các bộ phận cấu thành ổn định tài chính nhóm nước EAGLES.
  • 3.2. Mô hình nghiên cứu và giả thuyết nghiên cứu
  • 3.2.1 Giả thuyết nghiên cứu
  • 3.2.2 Mô hình nghiên cứu
  • 3.2.3 Cách tiếp cận Bayes

• CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN

  • 4.1. Tổng quan về các quốc gia có nền kinh tế mới nổi và dẫn dắt tăng trưởng kinh tế thế giới (EAGLES)
  • 4.2. Bối cảnh kinh tế thế giới giai đoạn 2008-2018
  • 4.3. Tác động của chính sách tiền tệ và chính sách an toàn vĩ mô đến ổn định tài chính nhóm nước EAGLES.
  • 4.4. Tác động của chính sách tiền tệ và chính sách an toàn vĩ mô đến ổn định tài chính các quốc gia thuộc nhóm EAGLEs.
  • 4.4.1. Tác động CSTT và CSATVM đến ổn định tài chính tại Bangladesh
  • 4.4.2. Tác động CSTT và CSATVM đến ổn định tài chính tại Brazil
  • 4.4.3. Tác động CSTT và CSATVM đến ổn định tài chính tại Trung Quốc
  • 4.4.4. Tác động CSTT và CSATVM đến ổn định tài chính tại Ai Cập
  • 4.4.5. Tác động CSTT và CSATVM đến ổn định tài chính tại Ấn Độ
  • 4.4.6. Tác động CSTT và CSATVM đến ổn định tài chính tại Indonesia
  • 4.4.7. Tác động CSTT và CSATVM đến ổn định tài chính tại Iran
  • 4.4.8. Tác động CSTT và CSATVM đến ổn định tài chính tại Malaysia
  • 4.4.9. Tác động CSTT và CSATVM đến ổn định tài chính tại Mexico
  • 4.4.10. Tác động CSTT và CSATVM đến ổn định tài chính tại Nigeria
  • 4.4.11. Tác động CSTT và CSATVM đến ổn định tài chính tại Pakistan
  • 4.4.12. Tác động CSTT và CSATVM đến ổn định tài chính tại Philippines
  • 4.4.13. Tác động CSTT và CSATVM đến ổn định tài chính tại Nga
  • 4.4.14. Tác động CSTT và CSATVM đến ổn định tài chính tại Thổ Nhĩ Kỳ
  • 4.4.15. Tác động CSTT và CSATVM đến ổn định tài chính tại Việt Nam
  • 4.5 Bài học kinh nghiệm từ nhóm nước EAGLEs trong thực thi chính sách tiền tệ và chính sách an toàn vĩ mô để duy trì ổn định tài chính

• CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH

  • 5.1. Kết luận chung cho nhóm nước EAGLEs
  • 5.2. Kết luận cho từng quốc gia thuộc nhóm EAGLES
  • 5.3. Hàm ý chính sách trong việc thực thi chính sách tiền tệ và chính sách an toàn vĩ mô hướng tới ổn định tài chính tại nhóm nước EAGLES
  • 5.4. Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp theo